招银国外发布谈判答复称，守护鸿腾精密（06088）“买入”评级，上调FY25/26E EPS预测值3%/5%以反应3Q24事迹及额外正面的事迹指点，新的主义价4.38港元（前值：4.25港元）。公司近期的股价驱启航分包括：GB200 AI行状器新料号考证进展，印度地区AirPods产线开拓和Auto-Kabel公司收购完成并表进展。

鸿腾精密公布3Q24事迹，收入/净利润分裂同比增长1%和24%，与公司先前给出的指点大体一致；公司在昨天上昼举办了投资者事迹阐明会，会议手艺公布了公司往日三年（FY25-27E）的事迹指点，主要触及FY25-27E三年收入CAGR 20%，以及到2027年GPM和OPM分裂达到22%和8%，抒发出措置层关于公司收入抓续增长、利润率扩展趋势的信心。商场投资者关于公司在事迹阐明会上给出的指点反响正面。

具体来说，鸿腾精密3Q24事迹合适预期，净利润率增长彰着。滥用电子主买卖务方面反应出受到商场环境较弱的影响，可是AI行状器有关互连家具收入大幅增长。季度毛利率21.7%，环比提高彰着，可是同比有所下滑，主若是由于汽车电子有关高毛利业务受到商场环境影响发扬较弱。季度中枢缱绻利润率达到8.2%（对比1Q/2Q24的2.5%/4.1%）有彰着改善，主若是由于公司积极提高措置效果、裁减分娩缱绻本钱和灵验的用度管控。瞻望4Q24/FY24，公司措置层大体守护了前期给出的全年级迹指点，仅有全年OPM主义小幅调度至4.5%，主要照旧由于上半年缱绻利润率的压力较大。该行臆测公司FY24收入/净利润将同比增长9%/43%。

瞻望往日三年，公司措置层给出了FY25-27E三年收入CAGR 20%，至2027年GPM和OPM分裂达到22%和8%的事迹指点，主若是受到AI行状器有关家具的客户和订单浸透、Auto-Kabel集团公司收购并表和大客户AirPods家具在印度产能扩展所驱动，公司将不时在5G&AioT、EV和声学的“3+3策略”方朝上深远发展。在AI行状器有关家具方面，现在公司供应的AI行状器有关运动器家具仍是运行出货，而且在4Q24不错看到CDU液冷快谈判和电源busbar家具运行委派。在EV业务方面，Auto-Kabel公司收购案仍是进展至尾声，臆测将在FY25看到彰着收入孝顺。在AirPods业务方面，公司在印度产线开拓程度合适预期，并臆测在来岁年头将看到产能爬坡放量。

【免责声明】本文仅代表作家本东说念主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中求教、不雅点判断保抓中立，分歧所包含骨子的准确性、可靠性或完竣性提供任何昭示或暗意的保证。请读者仅作参考，并请自行承担沿途背负。邮箱：news_center@staff.hexun.com